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由于正在進(jìn)行的貿(mào)易談(tán)判幾(jǐ)乎沒(méi)有取得實(shí)質性進展的蹟(jī)象，歐(ōu)股的反彈(dàn)在6月陷入(ru)停滯。在美國(guó)**加緊(jǐn)與(yǔ)貿易伙伴爭取達(dá)成關(guān)稅(shuì)協(xié)議(yì)之際(jì)，美國(guo)商務(wù)部長(zhǎng)霍華(huá)(hua)悳(dé)·盧(lú)特尼尅(kè)錶(biǎo)(biao)示，歐盟可能會(huì)昰(shì)(shi)最后達成(cheng)協議的經(jīng)濟(jì)體(tǐ)之一。

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公司财报层面💓💕👙👛，预计盈利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡😠🍎。中证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元🧡，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%😠🥭👠；（2）研发效率提升：临床成本控制优化🎒，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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1、继三生制药与辉瑞达成SSGJ-707重磅授权、石药集团宣布潜在的三项大型海外授权交易后💔，中国生物制药也发出预告，近期将有一笔标志性的重磅对外授权交易落地。创新药板块重要成份股荣昌生物也在与多家跨国公司洽谈BD👞🩲。荣昌生物的BD是市场关注的焦点，泰它西普传闻BD金额可能破200亿美元🍇😻👢，去年曾一度终止。2025年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告🍒💖，并首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA）。与此同时🥭😻👞，中国创新药企业出海也正在加速🥥，2025年第一季度，中国创新药Licencse-out（海外授权）交易已有41起🍄👢🧅，总金额达369.29亿美元👜🍍🍓💯，仅3个月就接近2023年全年水平🥿👠。

2、更深层次的问题在于，家居行业缺乏有效的资金监管机制。与车企受《保障中小企业款项支付条例》约束不同💞，家居业预付费监管仍处于空白状态👿💕🩲。资金直接流入企业账户，缺乏第三方监管，导致挪用风险激增🤍。一旦企业出现资金链断裂，消费者的预付款就难以追回。