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香港特区**在此轮竞赛中表现尤为积极。从2023年1月底提出规管稳定币的发牌制度，到2025年5月30日《稳定币条例》完成立法程序并刊宪，历时不足两年半🥻🩰👜💝。该条例规定🥝💗💖，任何在香港发行法币稳定币、或在香港以外发行但宣称锚定港元价值的法币稳定币，以及积极向香港公众推广其发行服务的实体🍉😠，都必须向金管局申领牌照。

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华熙评价巨子是典型的重流量轻技术？明明拥有非常强的科研团队，但营销投入激增72.5%（2024年20亿，营销费率36.26%）🎒👛，研发费率仅1.9%。痛斥多家券商巨子生物研发费率仅1.9%的现状🍑，包装为“渠道优势驱动增长”🩱🍍💟🥕，而华熙生物7.35%的研发投入却被视为“转型阵痛”💞。但反过来看💗，华熙的营销费率达到了45.88%（24.64%）😻，比巨子还更高呢。

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週三(san)髮(fà)佈(bù)的數(shù)(shu)據(jù)顯(xiǎn)示，美國(guó)5月消費(fèi)者(zhe)價(jià)(jia)格(ge)指數(shu)（CPI）環(huán)比上(shang)陞(shēng)0.1%，衕(tòng)比上陞2.4%，分彆(biè)低于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%咊(hé)2.5%。剔除食品咊能(neng)源成本的覈(hé)心(xin)CPI衕(tong)比上漲(zhǎng)2.8%，保持在2021年3月以來(lái)的最低水平(ping)，也(ye)低于市場(chang)預期的2.9%。

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1、在FY25黄金价格上涨超过40%的背景下💞💟🥦👝，公司收入同比-17.5%👗，但下半财年同比跌幅-15%好于上半财年的跌幅-20%。年内公司持续推进品牌转型💋💌👄，一方面在中国内地和中国香港开设5家新形象店🍊👛🥦、提升购物体验👗🍑🧅；另一方面关闭中国内地店效较低的门店😈，门店经营质量得到优化😠🥾👜💔，店效的改善也缓解了关店对收入带来的影响，FY25中国内地同店下滑19%👠🥔、门店数量同比减少12%至6，501家🥿🍎，但全年内地收入仅下滑17%💌🩲👚🥑。港澳及其他地区FY25收入同比-21%，其中同店下滑26%💔，门店同比净增1家。产品方面，周大福在FY25财年内推出的传福系列🩳🥻💘🥭、故宫系列零售额均超过40亿港元，反映公司出色的产品创新开发能力👞🥕，并推动毛利率提升🎒🥿😠。

2、另一方面，经销商接手飞天茅台的成本价接近1800元/瓶，2000元是其利润底线。若批发价跌破2000元，部分经销(xiao)商的现金流将断裂(lie)，导致抛货踩踏，形成价格“死亡螺旋”。