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云知声的亏损并非阶段性投入🥭💖👛👿，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看🥑，其研发支出占营收30%-40%💘，但超56%的研发费用流向第三方外包服务💓，2024年外包支出达2.1亿元💝🌽，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%🥔。

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2、今年4月28日，*ST工智披露被实施退市风险警示后的首个年度报告显示，*ST工智2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告💛🥾🩰💯，财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及深交所股票终止上市情形。