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古井贡酒（000596）4月28日披露2025年第一季度报告👜🧅。公司实现营业总收入91.46亿元，同比增长10.38%💛👛；归母净利润23.3亿元，同比增长12.78%；扣非净利润23.12亿元，同比增长12.78%😡；经营活动产生的现金流量净额为18.45亿元🥬🍍👡，同比下降24.81%；报告期内，古井贡酒基本每股收益为4.41元🧅，加权平均净资产收益率为9.21%💕🍒。今年一季度业绩也是增长👙🍅🍅，所以🧡👗，主要的问题还是由于基金经理再买入的位置有关🥬🥔🥑。

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梳理白象食(shi)品的(de)发(fa)展历程与业绩表现(xian)，其曾(ceng)在市场竞争(zheng)中历经起伏。2003 年推出 1 元大骨面火爆出圈，成(cheng)为 “骨汤(tang)方便面” 品类(lei)开创者，但长期走低(di)端路线，在农村市场与今麦郎等竞争。转机出现在 2022 年(nian)央视 315 晚会曝光 “土坑酸菜” 事件，白象(xiang)凭借 “没合作，放心吃，身正不怕影子(zi)斜” 的回应迅速走红，收获(huo)大量消费者(zhe)青睐，品牌(pai)形象大幅提升(sheng)。借助这波热度，白象推出 “中国面” 系列等新品，销售(shou)金(jin)额快速攀升(sheng)。2023 年，其全年销售额(e)达 91.75 亿元，超越今麦(mai)郎跃居(ju)行业第三；2024 年销售收入超过(guo)百亿大关(guan)，超越统一晋升行业第二。

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据新华社报道，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢(gang)10日晚(wan)在英国伦敦说(shuo)，过去两天，中(zhong)美双方团队进行了深入交(jiao)流，就落实两国(guo)元首6月5日通话(hua)共识以及日内(nei)瓦会谈共识达成了框架。

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其次，居民从证券投资领域退出以及住宅资产变现后，也会(hui)将资金转存入银行。一方面，居民手中的股(gu)票等证券(quan)资产转化为现金存入银行。例如，公(gong)募基(ji)金、保险资(zi)金和股票 ETF 等资(zi)金大量涌入资本市场，使得一些曾在高位被套牢的散(san)户在行情上行(xing)时，选择(ze)将资金撤出股市，进而变为银行存款。另一方面，居民通过出(chu)售(shou)二手住宅变现后将资金存(cun)入银行(xing)。一些拥有多套房产的居民(min)，在抛售房产获得全款后，由于购买住宅的(de)首付比例为(wei) 30%可以视为居(ju)民存款搬家，意味着居民房屋出售后(hou)变现(xian)资金的70%，借收相抵，如(ru)果还是到(dao)银(yin)行储(chu)蓄，70%的买房收入变(bian)成(cheng)了(le)银行存(cun)款(kuan)。

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1、客户集中的定时炸弹。行业龙头企业普遍陷入“大客户依赖症”。拉拉米前五大品牌贡献营收比例较高👄🍑🍓，丽人丽妆单一大客户流失曾导致亏损。这种资源倾斜看似稳定🍋🥥🍄，实则埋下多重隐患：部分代运营商为维系合作关系🧡🍊，甚至不得不接受“保底销量+费用垫付”的苛刻条款👠🍋🩳。

2、客户的流失与(yu)留存矛盾(dun)更加突出。国际品牌(pai)的自(zi)营化浪潮正在收割代运营商的成果：欧莱(lai)雅等集团通过自建数字化中台收回运营权，直接导致丽人丽妆等企业收入下滑超(chao)30%。这(zhe)种“卸磨(mo)杀驴”的行(xing)业规则，暴露出(chu)代运营(ying)企业核心竞争力(li)的(de)缺失(shi)——其(qi)积累的用户数据、运营经验未能转化为不可替代的服务能力。