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更深层次来看👡，车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变🍋👠。过去💗，主机厂通过延长账期🥾😈👚👠、压低采购价将成本转嫁给供应商，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维持💘🧅🍄，但在技术迭代加速🩱、市场竞争加剧的今天，已难以为继🌽🥥。车企开始意识到，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基石。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续(xu)发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎(ying)来密集催化。2025年(nian)ASCO年会(hui)中国创新药企73项研究入选(xuan)口头(tou)报告（历史(shi)新高），ADC和双抗领域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中国创新药临(lin)床数据细节陆续披露并获国(guo)际权威期刊转(zhuan)载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月(yue)，较现有标准疗法(fa)提升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在淋(lin)巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线(xian)治(zhi)疗，成为年内第4款(kuan)获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期(qi)临床达到主要(yao)终点，计划年内提交中(zhong)美双报，潜在市场空间超50亿美元(yuan)。上述数据进一步(bu)验证国产创新药的全球(qiu)竞争力，推动板(ban)块估值修复。（风险提示：个股仅(jin)供行业基本面(mian)说明，非个股(gu)推荐。）

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