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1、云知声的亏损并(bing)非阶段性投入，而是深嵌于(yu)商业模式中的结构性矛(mao)盾。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外(wai)包(bao)服务，2024年外包(bao)支出达2.1亿元，暴露(lu)核心技术积累的薄(bao)弱。这种“贴(tie)牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。

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