JALAPKIZLA一学期瘦了70斤生活的变化2025

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毛利(li)率受(shou)益于金价上涨和一口价(jia)占比提升，叠加(jia)良好(hao)的(de)费(fei)用(yong)控制，FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利率同增5.6ppt好于预期，其中金价上涨贡献3.5ppt、一口(kou)价类高毛利率商品占比提升贡献2.1ppt。同时公司实现了良(liang)好的费用控制，在收入下滑的不利(li)背景下，销售及管理费用率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润(run)率同比大(da)增4.1ppt；因(yin)金价大(da)幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿(yi)港元(yuan)，归母净(jing)利润同比-9%至59亿港元。

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A股创新药同样受到港股映射(she)逻辑催化。自2018年港交所推出“18A”等创新上市规则，允(yun)许未盈(ying)利或未产生(sheng)收入的生物科技公司上市，2025年恒瑞医药等创(chuang)新药(yao)龙头登(deng)陆港股，受到市场(chang)广(guang)泛关注，同时作为离岸市场，美(mei)元(yuan)贬值、资金回流新(xin)兴市场之下，港股也受到资金催化，港股创新药板块表现亮(liang)眼，映射逻辑下，A股创新药也受到一定(ding)带动。综合来看，创新药受到基本面与(yu)交易(yi)面多(duo)重催化(hua)，后续行情仍然可期。

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