老湿第二部滚动更新丨美股三大指数集体低开，波音跌近6%2025

国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超(chao) 30%。头部企业如三生制药与辉瑞(rui)达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与(yu)默沙东多次签(qian)订(ding)授权协议(yi)，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程(cheng)碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅(jin)提升了中国创新药在全球(qiu)供应链中的话语权，还(hai)推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业(ye)化” 双轮驱动(dong)转型，加速(su)国际(ji)化盈利兑(dui)现。展望未来趋(qu)势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此(ci)外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点(dian)。

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