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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆(zhuang)代运营行业曾以每年20%的复合增长(zhang)率狂飙突进，但行业整(zheng)体增速已从2023年的18%回(hui)落至2025年的(de)预期(qi)15%-16%。增速放缓的表象下，企业(ye)命运(yun)出现显著分化：头部玩家通过自(zi)有品(pin)牌孵化、技(ji)术赋能实现了逆势增长(zhang)，例如若羽臣旗下(xia)“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为(wei)新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不(bu)经济”陷(xian)阱，既(ji)无法承接(jie)国际大(da)牌(pai)的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险(xian)。

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