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总体来看👄🥾🧡，市场阶段性表现出比较极端的偏好💟💖🍌，后续可能会有风格切换。我们将在保持乐观心态的同时保持耐心，专注挖掘新兴机会，重点关注风险偏好变化以及重要事件催化。比如关注Tesla Robotaxi、人形机器人的更新，关注DeepSeek等AI产品的重大变化，关注ROBOvan等场景的落地💕😠🍌。

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云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾🧅💗💯。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代💘😡🥻👅、数据资产等核心环节受制于人🥑，难以形成技术护城河🌽🍅。与之形成对比的是😻👗🥦🧡，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。

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同时 AMD 更预告了 Instinct MI400 系列 GPU🍋🥭🥥，预计 2026 年上市🧡🍈。该系列配备 432GB HBM4 显存，带宽达 19.6TB/s，每 GPU 扩展带宽为 300GB/s🍅；提供 40PF FP4 和 20PF FP8 的 AI 计算性能👗，延续 MI300X、MI325X 等系列优势💋。

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据新华社报道😈，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚在英国伦敦说，过去两天🥬🍋，中美双方团队进行了深入交流🍍💋🥬😡，就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了框架。

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1、近些年来👝🧅💘，AH公司中😡🍋💛😈，A股相较于H股溢价成为常态。年内上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄🥿🍉👝，两个市场的估值差异进一步趋向拉平🥭。

2、报告指出，今年上半年，全球IPO活动(dong)整体于低位徘徊，但香港IPO活动表现抢眼，预计今年上半年的筹资额超过去年全年筹资总额。