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市场增速放(fang)缓与分化加剧。中国(guo)美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙(biao)突进，但行业整(zheng)体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放(fang)缓的表象下，企业命运出现(xian)显著分化：头部玩家通(tong)过自有品(pin)牌孵化(hua)、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家(jia)”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模(mo)不经济”陷阱，既无法承接国际大(da)牌的精细化需求，又难以承担新(xin)兴品牌的高(gao)投入风险。

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