从交易逻辑看,港股(gu)创新药板(ban)块的活(huo)跃(yue)表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注(zhu)入动能。在 “18A” 政策支持下,国内医疗企(qi)业加速赴港上市潮,企业普遍聚焦(jiao) ADC、双(shuang)抗、细胞治疗等前沿赛道,代表(biao)医疗产(chan)业未来技术方向,天然具备(bei)高成长想(xiang)象空间,已成为资本市场(chang)焦(jiao)点。与此同时,作(zuo)为离岸(an)市场的港股正受益于美元贬(bian)值周期(qi)下的全球资金(jin)再配置 —— 新兴市场吸引力提升(sheng)叠(die)加美联储降息预期,外资回流趋势显著,直(zhi)接推(tui)动港股创新药板块(kuai)量价齐升,进而通过(guo)市场联(lian)动效(xiao)应带(dai)动 A 股同板块估值修复。
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比如潍柴(chai)动力H股今年以来(lai)累计大幅上涨接近四成,同(tong)期潍柴动力A股累计则(ze)仅上(shang)涨13.36%,其H股(gu)的涨幅远大(da)于同期A股涨幅(fu),在考(kao)虑人民(min)币和港元(yuan)汇率换算因素后,其A股和(he)H股的实(shi)际价差已缩小至5%以内。紫金(jin)矿业、邮储银行等(deng)多家公司也是类似情况,相较(jiao)于去年底,相关公司A股和H股之间(jian)的价差已大幅缩小。另外,还(hai)有部分公司的(de)A股相较于H股从溢价转为折价。
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