帅哥的大鸟伊朗称将严厉果断还击以色列，报复细节“正在最高层讨论”2025

上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价(jia)进一步收(shou)窄。从两(liang)个(ge)市场主要指(zhi)数表现来(lai)看，年内A股市场主(zhu)要指(zhi)数表现弱于同期港股市场整体表现。统计数据显示，年初至今，港股市场恒生指数累计上涨19.82%，恒生科技(ji)指数累计上涨19.32%，恒生中国企业指(zhi)数累(lei)计上涨19.75%。相较(jiao)之下，同期的A股市(shi)场中，上证指数累计仅上涨1.52%，深证成指(zhi)累计则下(xia)跌1.73%，创业板(ban)指(zhi)数累(lei)计下(xia)跌3.48%，科创50指数(shu)累计下跌1.11%。

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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年(nian)20%的复合增(zeng)长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的(de)表象(xiang)下，企业命运(yun)出现(xian)显著分化：头(tou)部玩家(jia)通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆(ni)势增(zeng)长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌(pai)贡(gong)献(xian)营收比例突破15%，成(cheng)为(wei)新的增长极。而(er)中小代运营商则陷入“规模不经(jing)济”陷阱，既无法承接(jie)国(guo)际大牌的精细化需求，又难以承(cheng)担新兴品牌(pai)的高投入风险。

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1、更深層(céng)次(ci)的隱(yǐn)憂(yōu)在于公司的(de)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)失衡。境外收入的逆勢(shì)增長(zhǎng)雖(suī)然提供了一定的(de)緩(huǎn)衝(chōng)空間(jiān)，但境內(nèi)市場(chǎng)的大(da)幅下滑錶(biǎo)明，凱(kǎi)湻(chún)股(gu)份在(zai)國(guó)內市場的(de)競(jìng)爭力(li)正在減(jiǎn)弱。這(zhè)種區(qū)域收入的分化，反暎(yìng)齣(chū)(chu)公司在市場筴(cè)畧(lüè)上的調(diào)整尚未見(jiàn)傚(xiào)。

2、卡塔尔作为曾担(dan)任以色列与哈(ha)马斯战争的主要调解(jie)国，与其他(ta)海湾(wan)***国家一道谴责以色列13日对伊朗的袭击(ji)。卡塔尔外交部称此次袭(xi)击“明显违反(fan)”国际法，并呼(hu)吁各方保(bao)持克制。声(sheng)明还称，以色列侵犯了伊朗的**和安全。