御龙在天扇子加点美股三大指数集体低开， 波音跌超5%2025

这(zhe)场资本市场(chang)的“变脸”大戏背后，折射出新茶饮(yin)行业从狂热扩张向理性回归的深刻转折。当“万店规模”的光环遭(zao)遇单店盈利下滑(hua)、加盟商反目、供应链短板(ban)的拷问，沪上阿姨的股价轨迹，成为观察行业困局与出路的绝佳样本。

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但需要明确的是，Pixel 10 系列未必能达到 45W 的充电速度💟👝🍎💋，因为去年的 Pixel 9 同样未能充分利用 45W 充电器🍒🍌。

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由于七成收入来自分销业务🥾🥭👠👅，华大北斗面对下游大客户议价权弱👛👡，毛利率长期低于同行，且近年来持续下滑🍏💯。报告期内，华大北斗的综合毛利率分别为12%🍏、10.5%及9.8%💝🍒，下滑趋势未明显改善。其中综合芯片及模组业务的毛利率仅为个位数，分别为2.8%👜💋、3.1%及2.8%；GNSS芯片🥥🥬🍇、模组及相关解决方案业务的毛利率分别为36.0%、31.7%及27.3%。

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天眼査(zhā)顯(xiǎn)示，目前(qian)凱(kǎi)石(shi)基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)依舊(jiù)昰(shì)清一色自然人持股(gu)。其中，陳(chén)繼(jì)武持股65%，總經(jīng)理李琛(chen)持(chi)股23.63%，陳敏持股4.9%，王振持(chi)股2.72%，蘭(lán)(lan)儁(jùn)持(chi)股2.05%，袁淵(yuān)持股1.7%。

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1、今年3月💛🥕，陆续有供应商前往哪吒汽车上海总部寻求解决方案😡。为此🍈🥿🥭🍋，哪吒汽车组织了一场以“化债”为目的的供应商大会。3月25日🍎🥥，哪吒汽车方面宣布👅，已与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议🎒。此次债转股计划获得宁德时代、国轩高科🍉👗、北斗智联、绿野汽车照明等头部供应商积极响应😡🍋。

2、临床进(jin)展层面，ASCO会后数据持续(xu)发酵，国(guo)产(chan)创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎(ying)来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新(xin)高），ADC和(he)双抗领域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中(zhong)国创新药临(lin)床(chuang)数据细(xi)节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如(ru)，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济(ji)神州BTK抑制剂泽布替尼(ni)在淋巴瘤适应症中实现总缓解(jie)率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥(tuo)单(dan)抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内(nei)第4款(kuan)获此认定的(de)国产ADC；康方生(sheng)物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间(jian)超50亿美元。上述数据进一步验证国产(chan)创新药的全球竞争(zheng)力，推动板块估值修复。（风险提示(shi)：个股仅供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）