《品味人生》坎贝奇在哪看言短意长｜有些官员为何热衷上马有轨电车项目？2025

报告期内🥔🍋，乐自天成的IP授权成本分别高达3377.3万元🍊💋💓👗👜、2321.8万元及4575.5万元🍈🤍🧄🍌，在销售成本中分别占比10.3%、8.1%💘😡、12.1%。可见🎒👜，公司依赖经销渠道不仅推高了运营成本，也蚕食了利润💯。此外，其获得授权的IP也会出现在例如名创优品等竞品门店🥦💓🍍，其优势并不明显👿👛🍅，相当于砸出去的钱没有收到更大的反响。

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美国国债周四全面上涨，推动收益率下跌6至7个基点💞💔😻，触及一周以来低点🥭🥾。这波涨势降低了对晚些时候30年期债券标售的收益率预期至4.84%左右。而本周收益率一度触及约4.98%的高点💞🍈🥬。

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市场对非银金融的关注度空前，目前券商合并预期仍在(zai)，香(xiang)港稳定币草案(an)的推出，都推高了市场对(dui)非银金融的关注度，且港股的关注度(du)空前。

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1、Saxo Markets新加坡(po)首席投资策略(lve)师Charu Chanana称："以色(se)列在伊朗境内(nei)空袭的消息(xi)重新点燃(ran)了地缘政治(zhi)风险溢价。这种(zhong)风险规避基调是否会持续，现在取决于未来24-48小时。如(ru)果德黑兰(lan)的回应有限且能源流动不受干扰，经验表明(ming)溢价可能会很快消散。但任何报复或供应中断的迹象都会让波动性保持高位，并推高原油和避险资产。"

2、晨星認(rèn)爲(wèi)，該(gāi)公司的估值指標(biāo)也傳(chuán)遞(dì)齣(chū)積(jī)極(jí)信號(hào)。這(zhè)些指標有(you)助于洞詧(chá)市場(chǎng)對(duì)公(gong)司未來(lái)增(zeng)長(zhǎng)及(ji)盈利(li)能力的預(yù)(yu)期。例如，公司87.5%的賬(zhàng)麵(miàn)價(jià)值收益率在全毬(qiú)衕(tòng)行中處(chù)于(yu)前40%的位寘(zhi)。其市場價格相對于股權(quán)的賬麵（會(huì)計(jì)）價值(zhi)偏低，這進(jìn)一步促使晨星得齣有利的價格/公允價值比率結(jié)論(lùn)(lun)。