美国性xxxxx美国5月PPI低于预期，美元指数跌幅扩大，黄金震荡上行2025

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2、云(yun)知(zhi)声的亏(kui)损(sun)并非阶(jie)段性投入，而是深嵌于商业(ye)模式中的结构性矛盾。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方(fang)外包服务，2024年(nian)外包支出达2.1亿元，暴露核(he)心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法(fa)迭代、数据资(zi)产等核心环节受制于人，难以(yi)形成技(ji)术护城河。与之形(xing)成对(dui)比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。