陪读晚上做了几次美国5月PPI环比温和上涨0.1%低于预期，美联储年内两次降息预期升温2025

临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来(lai)密集催化。2025年ASCO年会中(zhong)国(guo)创新药企73项研(yan)究入选口(kou)头(tou)报告(gao)（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床(chuang)数据(ju)细节陆续披(pi)露(lu)并获(huo)国(guo)际权威期(qi)刊转载。例如，恒(heng)瑞医(yi)药(yao)PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗(liao)法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无(wu)进展生(sheng)存期）达10.2个月，较现有标准疗法(fa)提升(sheng)35%；百济神州BTK抑制剂泽布(bu)替尼在淋巴瘤适(shi)应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口(kou)产品。此外，荣(rong)昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法(fa)认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主要终点，计划年内(nei)提交中美双报，潜(qian)在市(shi)场空间超50亿美元(yuan)。上(shang)述数据进一步验证国产创新(xin)药的全球竞争力，推动板(ban)块估(gu)值修复。（风险提示：个股仅供行(xing)业基本(ben)面说明，非个股推荐。）

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