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从具体个股上看，A股(gu)相对于H股溢价仍是普遍现象(xiang)。据Wind数据，在纳入Wind统计(ji)口径的155家公司中，超过150家公司(si)的A股相对于H股仍存(cun)在溢价，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅宁德时代、药明康(kang)德(de)、招商银行三家公司(si)A/H股出现折价。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性(xing)成(cheng)果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎来密集催(cui)化。2025年(nian)ASCO年会中国创新药企73项研究入选(xuan)口头(tou)报告（历史(shi)新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据(ju)细节陆续披露(lu)并获(huo)国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药(yao)PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现(xian)有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症(zheng)中实现总缓(huan)解(jie)率（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布(bu)其(qi)ADC药物维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性(xing)疗法认(ren)定，用于胃(wei)癌二线治疗(liao)，成为年内(nei)第4款获此认定的国产ADC；康(kang)方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计(ji)划年内(nei)提交中美双报(bao)，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步(bu)验证国产创新药的全球竞争力(li)，推动板块估值修复。（风险提示：个股(gu)仅(jin)供行业基(ji)本面说明，非个股推荐。）

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台风“蝴蝶”（热带风(feng)暴(bao)级）已于昨天（12日）晚上加强为强热(re)带风暴级，今天（13日）早晨5点钟其中心位于海(hai)南省乐东县南偏东方向大(da)约35公里的近海海面上，就是北纬18.1度、东经109.0度，中心(xin)附(fu)近(jin)最大风力有10级（28米/秒），中心(xin)最低气压为982百帕，七级风(feng)圈半径100-260公里，十(shi)级风圈(quan)半径60-80公里。

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今年2月，历经5轮挂(gua)牌拍(pai)卖，新(xin)疆前(qian)海联合基金30%股权才迎来(lai)最终买家。从2024年3月4日首次拍卖至(zhi)拍卖落槌，前海联合基金30%股份的拍卖经历了四次(ci)流拍。在(zai)2024年8月(yue)下旬的第三次拍卖中，上述股权曾由前海联合基金第二大(da)股东粤商物流拍下，但最终交易(yi)未履行。

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1、研(yan)究(jiu)显示患者(zhe)复发率为32%，且未出现BTK或PLCG2耐(nai)药突变。未观察到新的安全性信号(hao)。强生强调，作为固(gu)定(ding)口(kou)服(fu)方案中(zhong)随访时(shi)间最长的验证方案(an)，伊布替尼为CLL患者树立了新的(de)治疗标准。

2、市场担心特朗普的贸易战可能重新点燃通胀并削弱全球对美国资产(chan)的(de)需求，尤其打击了最长期限的国债。投资者对向美国**提供如此长期(qi)限的贷款愈发谨(jin)慎，因此要(yao)求(qiu)更高(gao)的收益率，推高了期限溢价(jia)。