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当然，若地缘局势出现戏剧性反转（如(ru)伊朗保(bao)持克制，以色列不再扩大战事等），金价短(duan)线可能回吐涨幅，3400美元(yuan)/盎司成为下方的关键支撑。相对于已经接近历史高点的黄(huang)金(jin)，经历短线调整之后的白(bai)银或许具有更(geng)大的上涨潜力。

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国际化方面👚🥕，我国创新药从License-out到全球商业化加速👿👛🩲。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🩱💗，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🥔🩲🤍，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权💘👅，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势🍑👙🍉🤬🧄，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🍒🩰，涵盖PD-1、ADC🍍、细胞治疗等领域🥝💋🥻。此外🍉🥻，东南亚😡👝、中东等地区有望成为新增长点。

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據(jù)公司年報(bào)，*ST工(gong)智2024年營(yíng)收19.36億(yì)元，衕(tòng)(tong)比下滑11.51%，淨(jìng)利潤(rùn)(run)虧(kuī)損(sǔn)2.15億元；2025年一季度營收衕比(bi)暴跌75.21%，虧(kui)損擴(kuò)大至2849.53萬(wàn)元，資産(chǎn)負(fù)債(zhài)率(lv)攀陞(shēng)至91%，持續(xù)經(jīng)營能力存疑。公司稱(chēng)，受ST影響(xiǎng)導(dǎo)緻銀(yín)行授信下降、接(jie)單(dān)放緩(huǎn)，進(jìn)一步加劇(jù)業(yè)績(jī)噁(ě)化。

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在这(zhe)样的(de)背景下，郑州、武汉的拿(na)地动作就显得意味深长。张宏伟分(fen)析称，万科郑州拿(na)地可能是定向(xiang)操作，能够盘活存(cun)量项目(mu)，又能提高旧(jiu)改资金的(de)利用(yong)效率。同(tong)时(shi)，武汉、郑州(zhou)等二线城市核心区域仍有住房需求，新增项目能为(wei)万(wan)科的销售业绩提供支撑。此外，新增地块有助于优化万科在一、二线城市的项目结构，增强抗风险能力，对冲市场波动带来的不确定性。

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1、2023年2月27日，方正证券首席风险官陈飞先(xian)生因到法(fa)定(ding)退休年龄辞(ci)职，“公司董事会对陈飞先生任职期间为(wei)公司所做出的贡献表示衷心的感谢”！

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