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云知声的亏损并非阶段性投入，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看，其研发支出占(zhan)营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第(di)三(san)方外包(bao)服务，2024年外包支(zhi)出达2.1亿(yi)元，暴露核心技(ji)术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致(zhi)算法迭代、数据资产(chan)等核(he)心环(huan)节受制于人，难(nan)以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大(da)讯飞医疗AI业务毛利率(lv)达55.1%，而云知声仅为38.8%。

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另一方面，在新会计准则全面实(shi)施的(de)背景下(xia)，险(xian)资更倾向于增(zeng)配FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他(ta)综合收(shou)益的(de)金融(rong)资产）高股息资产+权益法核算(suan)下(xia)的长期股权投资，降低利润波动。

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1、而在(zai)和上一代(dai) MI300X 的对比中，MI355X 运行 Llama 3.1 405B 模型，在 AI 智能体性能表现上(shang)是前者的 4.2 倍，内容生成能力是上一代 MI300X 的 2.9 倍，摘要能力是上一代的(de) 3.8 倍，对(dui)话式(shi)人工智能表现则为 2.6 倍。

2、相较于上一代的 MI300X ，MI355X 运行 Llama 3.1 405B 时，其智能体性能是前者的 4.2 倍，“内容生成能力”是上一代（ MI300X）的(de) 2.9 倍，“摘要生成”能力是上一代（ MI300X）的(de) 3.8 倍，“对话式(shi)人工智(zhi)能”性能表现则为上一代（ MI300X）的 2.6 倍(bei)。