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短期行业动态(tai)层面，预计6月15日FDA将对信达生物PD-1（信迪利(li)单抗）肺癌适应症做出审批决定，若获批，信迪利单抗将成为首个成功(gong)登陆美国市场的国产PD-1抑(yi)制剂，打(da)破进口药（如Keytruda、Opdivo）的垄(long)断，标志中国(guo)创新药国际化进(jin)入新阶段。若审批(pi)通过，可能显(xian)著提升市场对国产(chan)创新药国际化能力的信心，引发同类企业的估值重估。需注意的是，FDA 审批存在不确定性，若审批延迟或要求(qiu)补充数(shu)据，可能对短期市场情绪(xu)造成波动。（风(feng)险(xian)提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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6月12日，*ST景峰在公(gong)告中表示，大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“大信”）对公司2024年度财务报告出具了带持续经营重大(da)不(bu)确定性段(duan)落的无保留意见审计报告。

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国际化方面，我国创新药(yao)从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头(tou)部企业如三生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元(yuan)合作、恒瑞医药与默沙东多次签订(ding)授权协议，标志着(zhe)合作模式从早期 “一(yi)次性预付款” 转向 “首付(fu)款(kuan) + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企(qi)业从(cong) “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱(qu)动转型，加速国际化盈利兑(dui)现(xian)。展望未来趋势，欧美市(shi)场有(you)望加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产创新药(yao)有望在美欧(ou)获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东南亚(ya)、中东等地区有望成为新增长(zhang)点。

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1、然而，在高筦(guǎn)離(lí)任之際(jì)(ji)，方正證券(quan)的公告卻(què)(que)罕見(jiàn)未(wei)提一字感謝(xiè)——這(zhè)份(fen)沉默，與(yǔ)“方正”之名承載(zài)的社會(huì)責(zé)任與人文關(guān)(guan)懷(huái)，形成強(qiáng)烈的反差(cha)。

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