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市场有风险，投资需谨(jin)慎。本文不构成个人投资建议(yi)，也未考虑到(dao)个别用户特殊(shu)的投资目(mu)标、财务状况或需要。用户应考(kao)虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资(zi)，责任自负。

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1、市场(chang)增速放缓与(yu)分化(hua)加(jia)剧。中国美妆(zhuang)代运营行业曾以每(mei)年20%的复合增长率狂(kuang)飙突进，但行业整体(ti)增(zeng)速已从(cong)2023年的(de)18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现(xian)显著分化：头(tou)部玩家通过自有品牌孵化(hua)、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献(xian)营(ying)收比例突(tu)破15%，成为(wei)新的(de)增长极(ji)。而中小代运营商则陷(xian)入“规(gui)模不经济”陷(xian)阱，既无法承接国际大牌(pai)的精细化(hua)需求，又难以承(cheng)担(dan)新兴(xing)品牌的高投入风险。

2、据ChosunBiz预测，2025年，长鑫存(cun)储DRAM产量规模将(jiang)达到273万片（以投入晶圆数量为基准），同(tong)比增长68%，该增速将大大超出(chu)此前预期。