西瓜污视频台网红馆长喊话绿媒：被你们骗好苦2025

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云知声的亏损并非(fei)阶段性投入，而(er)是深(shen)嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端(duan)看，其研发(fa)支出占营收(shou)30%-40%，但超56%的研发费用流向第(di)三方外(wai)包服务(wu)，2024年外包(bao)支(zhi)出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这种(zhong)“贴牌研发”模式导致算法(fa)迭代、数据资产(chan)等核心环节受制于人，难以形成技术(shu)护(hu)城河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。

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