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从交易逻(luo)辑看，港股创新(xin)药板(ban)块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新(xin)药注入动(dong)能。在 “18A” 政策支(zhi)持下，国内医疗企业加速赴港上市潮，企业普遍聚焦 ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛(sai)道，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成(cheng)长想(xiang)象(xiang)空间，已成(cheng)为资本市场焦点。与此同时，作(zuo)为离岸市场的港股(gu)正受益于美元贬值周期下的全球资金再配(pei)置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期，外(wai)资回流(liu)趋势显著，直接推动港(gang)股创(chuang)新药板块量价齐升，进而通(tong)过市场联动效(xiao)应带动 A 股同板块估值修复。

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2、更深层次来看，车(che)企(qi)的(de)账期(qi)革命标志着中国制造业供应链关系的范(fan)式转变。过去，主(zhu)机厂通过延长账期、压低采购价将成本转(zhuan)嫁(jia)给供应商，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维(wei)持(chi)，但在技术迭(die)代加速(su)、市场(chang)竞争加剧的今(jin)天，已难以为继。车企开始意识到，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自(zi)身(shen)的竞争力，而缩短(duan)账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态(tai)的基石。