海角论坛社区记者直面台风蝴蝶：连人带伞吹跑2025

美國(guó)國債(zhài)(zhai)週(zhou)四全(quan)麵(miàn)上漲(zhǎng)，推動(dòng)收益率下(xia)跌6至7箇(gè)基點(diǎn)，觸(chù)及一週以來(lái)低點。這(zhè)波漲勢(shì)(shi)降(jiang)低(di)了對(duì)晚些時(shí)候30年期債券標(biāo)售的收益率預(yù)期至4.84%左右。而本週收益率一度觸及約(yuē)4.98%的高點。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国产(chan)创(chuang)新(xin)药 License-out 交易总(zong)额已突破 500 亿美(mei)元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制(zhi)药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医(yi)药与默沙东(dong)多次(ci)签订授权(quan)协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首(shou)付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球(qiu)销售分成(cheng)”。这(zhe)种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还(hai)推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型(xing)，加(jia)速(su)国际化盈利兑(dui)现。展望未来趋(qu)势，欧美市场有(you)望加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领(ling)域。此外，东(dong)南亚、中东等地区有望成为(wei)新增长点。

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今天节目的“微解(jie)读”板块，我们将着(zhe)重讨论，这张(zhang)“镀金通行证”通向的，究(jiu)竟是特朗普许诺的“重塑财政命运”，还(hai)是一个更深层次的(de)分裂与危机。

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2、2022-2024年(nian)，华大北斗的最大供应商均为供应商A，该供应商是一家总部位于(yu)上海(hai)的(de)公司，专注于无线芯片的研发及科技创(chuang)新，截至2024年12月31日，总资产为人民(min)币65亿元，从事无线通信及半导体产品(pin)的制造，于2015年成立并(bing)于上海证券交易所上市。通过(guo)AI工具查询可知，供应商A系科创板上市公司(si)翱捷科技-U。