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这似乎和人们印象中“平飞阶段最安全”有点背离。但实际上🍍，是因为平飞阶段占了飞行过程的大部分，国内航班要平飞数个小时，国际航班的平飞阶段则要持续十几个小时，发生问题的概率也就会高一些🍆。而起飞和着陆只占总飞行时间的6%，但事故量在所有阶段占比达到28%👚🍍，所以有“黑色10分钟”之说👢🍊👗🍈。

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上述溢价指数(shu)的(de)走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价(jia)进一步收窄。从两个市场主要指数表现来看，年(nian)内A股市场主要指数表现弱于同期港股市场(chang)整体(ti)表现。统计数据显示，年初至今，港股市场(chang)恒生指数累计上(shang)涨19.82%，恒生科技指数累计上涨19.32%，恒(heng)生中国企(qi)业指数累计上涨19.75%。相较之下(xia)，同期的A股市场中，上证(zheng)指数累计(ji)仅上涨1.52%，深证成指累计则(ze)下跌1.73%，创业板指数累计下跌3.48%，科创50指(zhi)数(shu)累计下跌1.11%。

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业内人士表示，目前白酒(jiu)消费已进入淡(dan)季(ji)，各类产品价格出现(xian)波(bo)动是正常的，茅台酒自然也不例外。本轮关(guan)于茅台酒价格的(de)讨论，从端午节前一直延续到现在，热度之(zhi)所以未减，更多可能是一(yi)种情绪化的表现，过往茅台(tai)酒(jiu)价格波动时(shi)，舆论也出(chu)现过相似的反应。

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1、首先，从总量来看💗🥕👞，金融数据保持合理增长，能够较好满足实体经济融资需求。金融是实体经济的镜像，社会融资规模和贷款总量都是实体经济资金供求双方市场化选择的结果。随着我国贷款余额已超过266万亿元，金融总量数据不能只看绝对量和绝对增速，还要看相对量和相对增速🩰💟🤍🍏。前些年我国名义经济增速接近10%🧡💔🍊👝，社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平👡🍄，两者基本匹配；近年来宏观经济进入中高速增长阶段🥭，金融总量继续保持8%以上的增速🥬💞，高出名义经济增速4个百分点左右🩲😻，金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于历史高位，而且持续的时间比较长🩳🥾👜🥾。2024年末，M2/GDP🍄、贷款/GDP的比值为232%、190%👚🌽👛，较2019年末分别提升35个、37个百分点👄🍇，相对实体经济而言，金融总量的增长是明显较快的👝💘🍒。

2、在此背景下，我们会自上而下研判行业发展趋势👅，自下而上紧跟企业发展经营情况，继续积极关注成长股🥻，包括以下方向：1）行业竞争格局改善👜、企业进入利润释放期😠🍎、估值偏低有望重估的港股科技互联网板块🍌🍑；2）处于高速发展阶段的新消费领域，包括潮玩、美容护理、宠物食品🩳、新零售🤍🥝💝💟、休闲零食👙👠🥿👅、饮料等；3）受益AI技术驱动的子行业🍄👞👜🍄，包括机器人、智能驾驶🍇🩱、AI端侧应用等。