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国际(ji)化方面，我(wo)国创新药从License-out到全球商业化加(jia)速(su)。 2025 年国(guo)产创新药 License-out 交易总额(e)已突破 500 亿美元，较 2024 年同期(qi)增长超 30%。头部企业如三生制药与辉(hui)瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒瑞医(yi)药与(yu)默沙(sha)东多(duo)次(ci)签订授权协议，标志着(zhe)合(he)作模式从早期 “一次性预付(fu)款(kuan)” 转向(xiang) “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这(zhe)种模(mo)式不仅提升了中(zhong)国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研(yan)发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱(qu)动转型，加速国际(ji)化(hua)盈(ying)利兑现(xian)。展望(wang)未来趋势，欧(ou)美市场有望加速渗(shen)透，2025-2026年数款国(guo)产创新药有望(wang)在美欧获批，涵(han)盖(gai)PD-1、ADC、细(xi)胞(bao)治疗等领域。此外，东南(nan)亚、中东等地(di)区有望成为新增长点(dian)。

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