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市场增速放缓与分化加剧🍑🧅💗。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下👡，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长👿👢，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱🥒👙🍍，既无法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险👠。

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当地时间周四标售规模220亿美元，中标收益率报4.844%👢🍉，低于发行前交易水平。长期美国国债在标售之后延续涨势🥥😡🍉，推动30年期收益率下跌8个基点🩱💌🧡🧄。

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05． 无人物流车专家表示🥕💖，无人物流车商业模式主要有以下几种：一是服务于电商快递场景，以降本为主，目前车企有一定盈利👙🍆🍍🧡，预计持续到2027年🥝👿👜，之后需求可能减少🍅；二是服务于物流场景🍑👜🍋🎒，包括不同距离的运输🩲、转运、短驳等，物流领域对无人车需求大且车型不标准💯🧄，盈利空间大💘🍎🧄🥦🥝；三是无人车加机器狗场景🍆🥬🩱🥾，1辆无人车带5个机器狗，一天能投5000件🍇💗🧄🍍，可降低快递成本，但盈利模式可能较弱🍒💛，降本可能主要给快递企业。

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1、早在今年1月，南华期货已公告基于深化全球战略布局的需要💖👝🥥，公司拟发行H股👞💋，选择适当的时机和发行窗口完成发行并上市。4月19日🥒💛，南华期货公告👞🥑💔🥬，向香港联交所递交H股发行上市的申请并刊发申请资料🤬👛👘。

2、中国航空学会理事张维表示，根据坠机视频画面初步分析🥾🍏，飞机在起飞阶段呈失速状态。坠机原因的最终结论仍需黑匣子被破译后的数据验证👛🍇🧡🍉。