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市场增速放缓(huan)与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的(de)复合增(zeng)长率狂飙突进(jin)，但行(xing)业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓(huan)的表象下，企业命运出(chu)现显(xian)著分化：头部玩家通过自有品牌(pai)孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如(ru)若羽(yu)臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极。而中小(xiao)代运营商则陷入“规模不经济”陷(xian)阱，既无法(fa)承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的(de)高投(tou)入风险(xian)。

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