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另一方面，**债券替代银行贷款💌🍓🥔💕🍋。有市场专家对财联社记者表示😡🥕，部分**债券投向与银行贷款投向存在一定重合，如基础设施项目中🥿🍎🤬，专项债和银行贷款都能够作为资金来源。在收购存量商品房用作保障性住房项目中，除了可用银行贷款提供支持以外，近期又将专项债新加入政策工具箱中，目前正在逐步落地。

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一架飞机的飞行过程可以大致分为起飞、爬升、平飞👞🧡🍓🧅、下降、降落这5个阶段👚👜。此次失事的飞机是在刚起飞的爬升阶段。但从往年整体数据来看，飞机平飞阶段比起落时发生的事故更多🍄。

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2025年上半年，全球宏观经济最大的预期差是“美国例外论”被证伪，原因包括Deepseek时刻、特朗普关税冲击和美国财政约束。下半(ban)年，关税(shui)谈判的潜在反复、滞胀预期的验证和《美丽大法案》（One Big Beautiful Bill Act）的落地相互交(jiao)织(zhi)，如何把握短期交易(yi)节奏、理(li)解“美国否定(ding)论”叙事下的全球(qiu)资金再平(ping)衡的趋势？

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上述溢價(jià)指數(shù)(shu)的走低，某種程度上説(shuō)(shuo)明A股相較(jiào)(jiao)于H股的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)主要指(zhi)數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)A股市場主(zhu)要指數錶現(xian)弱于衕(tòng)(tong)期港股市場整體錶現(xian)。統(tǒng)計(jì)數(shu)據(jù)顯(xiǎn)示，年初至今，港股市場恆(héng)生指數纍(léi)計上漲(zhǎng)19.82%，恆生科技指數纍計(ji)上漲19.32%，恆生中國(guó)企業(yè)指數纍(lei)計上漲19.75%。相較之下，衕期的A股(gu)市場中，上證(zheng)指數纍計僅(jǐn)上(shang)漲1.52%，深證成指纍計則(zé)下(xia)跌1.73%，創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍(lei)計下跌3.48%，科創50指數纍計下跌1.11%。

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