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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元💋，较 2024 年同期增长超 30%💗💟。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🍌👅🍄💯🍌，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”👄🍈🥻。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权💕，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现🍇💖🍅。展望未来趋势🍏👛👚，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域🍉🥔。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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牟一凌与民生(sheng)证券的缘分始于2011年。当时还在中国人民大学(xue)汉青研究院(yuan)攻(gong)读硕士(shi)的他，走进(jin)民生证券研究所策略组，开启了他的证券研究生涯(ya)启蒙之旅(lv)。

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美国国债周四全面上涨💞👚🧅🍏，推动收益率下跌6至7个基点，触及一周以来低点。这波涨势降低了对晚些时候30年期债券标售的收益率预期至4.84%左右。而本周收益率一度触及约4.98%的高点💛💌🍄。

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1、中国航空学会理事张维表示，根据坠机视频画面初步分析💖，飞机在起飞阶段呈失速状态🥕👛🩳。坠机原因的最终结论仍需黑匣子被破译后的数据验证🍌。

2、欧洲已成为中国车企全球化战略的核心战场，新能源产品是绝对的主角🍇👢🩱。然而👄💋，激烈的市场竞争🍏🍌👄、欧洲日益严格的法规以及潜在贸易保护措施👚👛🥿，都将构成中国品牌持续向上🎒🥬💗、并真正实现品牌价值突破的严峻挑战。