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市场增(zeng)速放缓与(yu)分化加剧(ju)。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业(ye)整体增速已从2023年(nian)的18%回(hui)落至2025年的预期15%-16%。增速(su)放缓的表(biao)象下，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自(zi)有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家(jia)”品牌贡献营收比例突破15%，成为(wei)新(xin)的增长极。而(er)中小(xiao)代运营(ying)商(shang)则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际(ji)大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险。

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6月13日消息，港股生物醫(yī)(yi)藥(yào)(yao)股集體(tǐ)拉陞(shēng)，藥明生物漲(zhǎng)超5%，泰格醫藥漲超3%，藥(yao)明康悳(dé)(de)、藥明(ming)郃(hé)聯(lián)漲超2%，百濟(jì)神州漲超1%。

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2、2022年至2024年及2025年一季度末，公司的货币资金与交易性金融资产之和分别为66.57亿元、124.58亿元、187.51亿元💓👡🍊🥾，209.86亿元💔👄🥕；同期公司债务也持续攀升，公司短期债务与长期债务之和分别为15.76亿元👛、71.65亿元👛💯、132.67亿元、155.97亿元🤬。需要强调的是，公司有息债务主要以短期债务为主🤍，一季报末超98%为短期债务💯。